进口煤炭价格波动商家销售额下降 可能会影响到2020年JSW的能源利润率

尽管如此,尽管如此,过去几个季度进口煤价的波动以及商家销售下降将影响JSW能源公司20财年的营业利润率,分析师表示。

Emkay Research指出,公司对不稳定的进口煤炭价格的影响可能继续阻碍其利润率的提前。“我们将20财年/周二的盈利预测分别下调17.5%/ 26.3%,因为商业实现率下降和卢比贬值。”

该券商已将JSW Energy的FY20 Ebitda预测下调3.2%至3,460.4亿卢比,而此期间的Ebitda利润率预估从之前的39.6%降至37.4%。“我们的假设的主要风险仍然是国际煤炭价格的修正(由于中国需求放缓)和较高的商业电价(由于国内需求增加),”该公司分析师表示。

JM Financial表示,由于煤炭价格下跌和产能合并带来的好处,2017财年可能会看到JSW Energy的利润急剧上升,该公司仍然容易受到煤炭价格和商业价格变动的影响,占其产能的18%。“商家利率的进一步大幅下跌或煤炭价格的急剧上涨将对收益产生负面影响。无法以有利的价格签署长期购电协议也将导致收益下降。昂贵的收购或非增值的新业务进一步削弱了现金流,“分析师表示。

然而,由于较低的煤炭价格以及Vijaynagar和Ratnagiri工厂的新的中长期电力购买协议(PPAs),Kotak Institutional Equities对公司在20财年的积极表现充满希望。“我们认为EV计划的搁置是积极的,因为投资者之前关注的是公司的资本配置决策。该公司在一份报告中表示,即使我们将FY20的每股收益提高15%,以影响20财年的燃料成本,每股65美元的FV维持“减少”(从每股67欧元)。

Edelweiss Securities表示,JSW已将FY19的长期PPA比例从一年前的75.0%上调至Karcham Wangtoo工厂的376 MW配电和Ratnagiri工厂的86MW。“如果JSW能够在PFC招标中获得290兆瓦的采购商,那么可能会有进一步的好处,管理层强调它正在与各种障碍进行讨论,”它说。